La saison des semis de blé en France est pratiquement terminée, et la première tendance qui se dégage, est une légère augmentation des surfaces, ce qui se conçoit aisément avec un marché des orges totalement déprimé.

J'attends donc vos remontées terrain pour savoir si mes infos sont correctes.

Un élément m'a été rapporté lors de mon déjeuner d'affaire de mercredi midi, je vous le livre tel que je l'ai compris :
prenant le marché de l'orge brassicole (avec un retour en arrière) en 2006, vous n'êtes pas agriculteurs mais collecteur et en prise direct avec les malteurs, que faites-vous ? sachant que le context est le suivant : un marché de la consommation de la bière en pleine expansion grâce aux consommateurs chinois et indiens, donc en tant qu'industriel que faites-vous ?
C'est très simple, je vous donne la recette vieille comme le monde, ou comme érode (allez un petit secret en passant) :
préambule : vous êtes sur un marché porteur et en pleine croissance
Vous donnez l'ordre de contractualiser sur une base de 10% de vos besoins des contrats d'un montant de + de 20 % par rapport au prix de l'année précédente. Et que se passe-t-il sur le terrain ? Le bruit court que l'orge brassicole qui était à un prix peu attractif , se retrouve dans l'esprit des agri avec des $ plein les yeux.
Et l'année suivante, vous faites quoi ?  Vous foncez tête baissée sur les surfaces d'orges de printemps brassicoles. Que se passe-t-il ? Une quantité importante arrive sur le marché, mais comme la demande est forte, les prix se tiennent, donc rebelotte l'année suivante avec de nouveau une hausse des surfaces. Et là vous me voyez venir gros comme un camion.
Et bien Oui, le grand gagnant est ... le malteur et donc l'industriel, car le marché est engorgé et donc inévitablement les prix payés à l'agriculteur chutent de façon vertigineuse et comme le panpon dans l'histoire est qu'il n'y a pas de cotation basée sur un marché à terme, l'industriel on a pour 2 à 3 ans de marchandises à un prix défiant toute concurrence.

Et pour couronné le tout, comme en même temps vous êtes occasionnellement un consommateur de bières, vous aurez constaté comme moi que le prix de la bière a continué à monté. Là, je dis CHAPEAU L'ARTISTE.

Tout cela pour vous dire, que les surfaces de blé vont augmenter et que les surfaces d'orge brassicoles vont baisser.
J'attends donc que vous m'annonciez le contraire, je suis preneur pour le raisonnement.

Un petit coup d'oeil sur les cours du blé échéance janvier 2010 (RAS) :
(Volume = 4 000 lots lundi, 6 000 mardi,  près de 12 000 mercredi et 6 500 ce jeudi)



Au fait, on est bien d'accord, tout ce que vous venez de lire n'est que pure fiction et ne saurait ce confondre avec la réalité. Sur ce, bonne réflexion (je sens que je vais encore m'attirer les foudres des ...)

Comme l'a précisé dans la journée notre ami Philippe, "ama, on est sur un support solide là".
Au niveau des volumes, on a une augmentation de 50 % par rapport à la journée de lundi (de 4 000 lots, on passe à 6 000 lots), mais cela reste faible.
Le blé échéance Janvier 2010 clôturant en hausse de + 1€ à 130,5€/t, et le wheat échéance décembre quasi inchangé à 5,15 $ le boisseau.

Vu sur les graphes (un problème technique, ne me permet de mettre en ligne un graphe plus parlant, désolé) :



Vous constatez comme moi, que la clôture de ce soir est tout sauf du HASARD.



La bougie de ce soir sur le wheat ne me plait qu'à moitié.

Demain soyez présent devant vos écrans, car ça va bouger (malheureusement, je suis en déplacement, et je ne pourrai assister au mouvement).

Suite au dernier commentaire de Philippe, je suis allé sur le site dont il nous a fourni l'adresse : 24hGold  (site présent dans mes favoris, mais que j'ai oublié de consulté ces dernières semaines). J'ai trouvé l'article suivant :  Produits structurés de matières premières agricoles: les prochains produits toxiques ? dont je vous ai mis l'intégralité du texte ci-dessous.

C'est très bien écrit, pour 2 raisons :
- le choix des mots (même si l'utilisation du terme "paradigme" utilisé dans le dernier paragraphe est contestable, vous trouverez une très bonne définition de ce terme dans le livre économique "Les quatre piliers de la science économique" éditeur Fayard, publication janvier 2005, pour les férus d'économie).
- l'orientation de cet article, de prêcher pour s'adjoindre les services de conseils de professionnels ayant la double expérience du monde agricole et de la fnance des marchés.

 

Produits structurés de matières 1ères agricoles: les prochains produits toxiques ?

Les gouvernements européens ont ouvert la boite de Pandore. En libéralisant la filière agricole sous le couvert officiel des injonctions de l’OMC, ils ont provoqué un envol structurel de la volatilité des prix et en corolaire, une financiarisation lourde de menaces pour l’ensemble des acteurs du secteur.

Rappel des faits. Jusqu’au début des années 2000, les cours étaient rigoureusement encadrés. Sécurisés à la baisse par les prix d’intervention et plafonnés par les taxes à l’exportation, ces derniers restaient contenus dans un couloir de fluctuation étroit, protégeant la filière contre les aléas de marché et la focalisant sur son cœur de métier : transformation d’une matière brute, stockage, valorisation d’un savoir-faire productif…. Depuis, le réaménagement de la PAC a provoqué une recorrélation des prix avec les fluctuations du marché mondial. La filière se retrouve ainsi à son corps défendant exposée à un risque auparavant circonscrit par des garde-fous règlementaires et finit par spéculer indirectement sur des marchés désormais structurellement erratiques.

Pour la filière agroalimentaire, cette nouvelle donne porte en germes de nombreux risques. Des risques politiques et sociaux, tout d’abord. L’alimentation est un enjeu de sécurité nationale au même titre que la défense. Libéraliser radicalement son fonctionnement pose donc des risques majeurs de déstabilisation. De fait, la réorganisation de la filière agricole de nombreux pays cherchant à peser politiquement sur l’échiquier politique mondial, comme c’est le cas récemment pour le Kazakhstan, montre bien qu’une libéralisation excessive représente un risque stratégique majeur en matière de souveraineté.

Les risques sont aussi microéconomiques et menacent en particulier la solvabilité des acteurs de chaque maillon, sommés de gérer activement cette nouvelle volatilité. Comment ? En mettant en place des contrats-cadres, afin d’instaurer une indexation contractuelle et de répercuter le risque de marché sur l’aval de la filière, tout d’abord. Mais aussi en mettant en place des couvertures financières à base de produits dérivés, et notamment d’options. En clair, en transférant le risque non plus seulement aux consommateurs, mais à des contreparties financières actives sur ce marché. De nombreuses banques se sont engouffrées dans la brèche et proposent désormais de larges gammes de ces produits structurés censés offrir une protection contre la volatilité des prix. Encouragées par les pouvoirs publics, les places de marché leur ont emboité le pas pour promouvoir à leur tour de nouveaux marchés à terme.

Mais qu’on ne s’y trompe pas. Loin de favoriser un renchérissement des prix salutaire pour l’amont de la filière, cette financiarisation créée à son tour un nouveau risque, systémique celui-là. Car ces outils, s’ils permettent de sécuriser les marges sous certaines conditions, sont d’une grande complexité. Surtout, leur valorisation évolue dans le temps de façon non linéaire et en fonction de nombreux paramètres eux-mêmes difficiles à appréhender. Ils imposent donc une expertise et des moyens humains et techniques importants, au risque de renforcer le risque qu’ils étaient censés neutraliser. Un risque d’autant plus sérieux que ces offres sont dictées par les logiques commerciales des banques et les enjeux financiers des investisseurs auprès de qui les banques transfèrent leur propre exposition. Résultat, cette défaite du régalien sur le financier peut renforcer la volatilité que ces outils étaient justement censés combattre. Les conséquences macroéconomiques désastreuses de la récente désorganisation des marchés de crédit ont récemment montré les limites d’une financiarisation excessive d’un secteur névralgique pour l’économie et la stabilité sociale.

Le secteur agroalimentaire doit prendre la pleine mesure de ce nouveau paradigme. Evaluation des produits structurés, optimisation du roulement de positions, anticipations de marché…. Les acteurs de la filière n’ont d’autre choix que de se former à ces nouvelles pratiques et le cas échéant, de s’adjoindre les conseils de professionnels ayant la double expérience du monde agricole et de la finance de marché. Il en va de leurs marges. Il en va surtout de leur survie.

Chronique signée Michel Portier, fondateur et gérant d’Agritel
Source : http://www.24hgold.com/francais/home.aspx du 20/10/09

Enormément de choses à dire ce soir :

Tout d'abord en réponse à GO sur sa dernière
Vous me voyez ravi d'aborder la matière première suivante : le Riz.
Car, je vous l'avoue, mon graphe du cours du riz sur mon post de mardi soir n'était pas anodin. J'attendais même des réactions de la part des intervenants sur le blog avec un paralèlle que j'attendais en remarque vis à vis du graphe des cours du pétrole d'il y a 2 semaine avec ma fameuse fusée (clein d'oeil à Michel) en guise de conclusion.

Allez et maintenant, où se situe les cours du Riz ? Voire ci-dessous avec plaisir (les 2 dernières bougies) :

En réponse cordiale à GO par rapport à la remarque de cet après midi, au risque de faire du H.S, un peu de lecture pour se mettre dans l'ambiance actuelle (sachant que le Standart & Poors 500 est l'indice américain le plus suivi) :

Grantham : Juste valeur du S & P =860  (une pause, ou peut-être pire pour les actions)

Le Président de GMO Jeremy Grantham dit aux investisseurs que le marché boursier américain est presque de 25 % au-dessus de sa juste valeur aujourd’hui et pourrait devenir de 30 % à 35 % surévalués avant de connaitre finalement une « douloureuse » baisse l'année prochaine.
Ce mardi, M. Jeremy Grantham a publié sa dernière lettre trimestrielle commentant le marché. Loin de se convertir en perma-bull, il semble prudent - même si l'économie mondiale se rétablit.
Un des gourous les plus en vue –et pas le moindre pour avoir annoncé le rallye au printemps dernier lorsque les actions étaient au plus bas - recherche actuellement des actions qui peuvent résister à une baisse "douloureuse" à partir de maintenant.
Et parmi ceux qui voient les choses à venir d’une façon beaucoup moins sinistre, présagent au moins une pause étant donné le rallye de 57% du marché depuis le point bas et suggèrent, au minimum, la prudence.
Compte tenu de la charge irréfléchie de prise de risque cette année, le S & P 500 pourrait certainement pousser et dépasser les 1100, selon lui. Mais à présent, il calcule que la juste valeur est d'environ 860 sur le S & P 500, rendant les actions de grande capitalisation américaines surévaluées d'environ 25%.

Mais, il reconnaît toutefois que les concepts de valeur ne signifient pas grand chose à côté des puissantes forces des taux d'intérêt faibles et d’une liquidité généreuse. Dans le même temps, l'élan contribue également à pousser les prix des actions plus hauts, jusqu'au point où le marché semble fou à nouveau………
Source : Jeremy Grantham -Lettre trimestrielle 28/10/09

« Quand Goldman Sachs a récemment annoncé qu'il allait payer d’énormes bonus à six ou sept chiffres à chaque employé, l'indignation du public a éclaté. A la défense des banksters, sauvé avec l'argent du public, et se payant des primes au-delà du salaire d’une vie de la plupart des gens, Lord Griffiths, Vice-Président de Goldman Sachs International, a déclaré que le public doit apprendre à "tolérer l'inégalité comme un moyen d'atteindre une plus grande prospérité pour tous. »  Source : extrait de l’article « Les banksters dirigent toujours » du blog de Melvine en action 27/10/09

Après cette lecture, je peux répondre plus clairement à GO au sujet du commentaire "Je pense que le comportement des marchés depuis 1 semaine devrait vous rendre plus humble." posté sur l'article d'hier soir, par l'anédocte vécu ce jour avec mon frère. Nos bureaux respectifs ce trouvant dans la même pièce, mon frère me lança ce matin "les cours du blé ont encore chuté" avec une mine déconfite. Je lui ai alors répondu avec une désinvolture : "pas de problème pour le moment, tant que les 126€ ne lachent pas en clôture, je ne suis pas inquiêt".
Et que voit-on ce jeudi concernant les cours du blé sur le MAT Euronext Liffe :



Nous avons sous les yeux, une leçon d'école avec les Bandes de Bollinger : juin, juillet, août et mi septembre les cours se situent sous la MM20 ou médiane, puis à compter de fin septembre et octobre, ils se situent au-dessus.
Cela veut tout simplement dire, que la main est reprise par les fonds avec un biais haussier et que les fondamentaux aussi lourds soient-ils, sont relayés au 2nd plan. Une donnée est toute fois à prendre en compte : le CLIMAT comme le souligne très bien GO dans sa 2nde intervention.


Pour finir, un petit chapitre sur le retour en gr^ce du PIB aux Etats-Unis :

En conclusion : la PSYCHOLOGIE des marchés est de retour avec le come-back des fonds de pension sur les commodities agricoles et bien sûr le jeu de poker menteur de la finance qui continue comme en 2007. 

 

Clôture Paris : le PIB américain relance le CAC40 -- LA TENDANCE

La tendance était au rebond ce jeudi sur le CAC40 qui a repris 1,37% à 3.714 pts après avoir perdu plus de 5% en cinq jours. Wall Street rebondit aussi ce soir, dopé par les derniers chiffres du PIB américain, au titre du 3ème trimestre. Les Etats-Unis ont en effet renoué avec la croissance, sortant ainsi de récession, au moins provisoirement. La croissance s'inscrit à +3,5%, un record depuis deux ans ! En outre, les chiffres des inscriptions au chômage n'ont pas réservé de trop mauvaise surprise...

ECO ET DEVISES

Le Département américain au Commerce a donc fait état ce jeudi, pour le 3ème trimestre 2009, d'une progression du PIB des Etats-Unis de 3,5% sur un rythme annualisé, soit une hausse légèrement supérieure au consensus des économistes, avec les dépenses de consommation, les dépenses gouvernementales et les investissements résidentiels.
Ainsi, l'impact des plans de stimulus économique de l'administration Obama a joué positivement, sortant les Etats-Unis de la récession, même si des doutes subsistent à propos de la poursuite de cette expansion. Il s'agissait de la première croissance du PIB trimestriel depuis le second trimestre 2008, mais aussi du taux de croissance le plus élevé en deux ans. L'économie US avait flanché de 0,7% au second trimestre 2009, en rythme annualisé, et de 6,4% sur le 1er trimestre.
Le dollar pointe ce soir à 1,4850/euro alors que le baril de pétrole se reprend à 79,60$ à New-York... Source : Boursier.com le 29/10/09 à 18H00

J'ai reçu une demande vendredi 23 octobre de JSeb au sujet "de mon avis sur l'économie et la possibilité qu'elle a de s'en sortir".
Je n'ai pas encore eu le temps de rédiger un article sur ce sujet au combien difficile à aborder quoi que, si on se donne la peine de suivre l'actualité économique depuis des années, cela n'est pas si compliqué que l'on veut bien le laisser entendre.

Je rentrais donc se soir de mon entrainement hebdomadaire de tennis de table vers 22H00, quand je me suis mis devant mon écran TV pour regarder le débat sur Arte concernant le sujet suivant :"les banquiers sont-ils des voleurs ?"
Et là tous mes sens se sont mis en éveil, j'étais obligé de me pincer tellement les propos qui étaient énoncés sur le plateau par 2 tradeurs sur l'économie et les banques étaient criant de vérités et frappés de bon sens sur la déscription de la situation actuelle et de ce que les politiques, les banquiers et les présidents de banque centrale avaient laissé faire.
Magnifique a entendre. Excellent pour la compréhension. Même le journaliste en était "tombé sur le cul" et à la fin il préférait en sourire plutôt que se tapper la tête contre les murs ...

Donc tous à vos magnétoscopes, enregistreur de DVD ou de disque dur, car l'émission repasse ce Vendredi 30 octobre de 9H55 à 12H00 sur Arte. Où à revoir sur Arte +7.

Pour finir, le graphe concernant le Riz avec son trading range entre 13,10 et 14,20 $ :