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15 décembre 2008 1 15 /12 /décembre /2008 21:27

Je vous expliquais hier que les fondamentaux du marché du sucre sont probablement en train de se retourner. La demande est attendue en hausse. La production en repli. Et pour la première fois depuis longtemps, le marché pourrait redevenir déficitaire. Quel peut être l'impact de cette situation sur les prix du sucre ?

A long terme, la tendance pourrait donc être porteuse
La hausse de la consommation de sucre mondiale est pour moi le facteur haussier clé pour le sucre. La consommation annuelle est passée de 50 à 160 millions de tonnes par an entre 1962 et aujourd'hui. Rien que sur les dix dernières années, elle est passée de 120 à 160 millions de tonnes par an. Soit une hausse de 40 millions de tonnes depuis 1998.

Cette tendance de fond est portée par la croissance de la population mondiale.

Le sucre est un marché spéculatif
Vous souvenez-vous des années 2005/2006 ? Le cours du sucre passait alors de 9 à plus de 20 cents US/lb en l'espace d'un an, avant de s'effondrer à 12 cents en juillet -- pour finalement atteindre un point bas à 8,40 cents.

On se serait cru durant la période d'euphorie de 1966-1974, les cours passent alors de 1,4 à 65 cents !

Pas de doute, le marché du sucre est un marché spéculatif tant il est étroit. Les mouvements y sont souvent violents... et de grande amplitude.


Cours du sucre en US cents/lb sur un an

Où en sont les cours actuellement ?
Comme vous pouvez le voir, le cours du sucre est coincé dans un canal horizontal depuis des mois, dans lequel il va et vient. Délimité en haut par les 14,5 cents/lb et en bas par les 9,80 cents.


Cours du sucre en US cents/lb sur six mois

Le sucre cote actuellement 11,30 cents/lb.

Il se peut que son cours revienne sous les 10 cents. Ce serait alors une opportunité d'achat car une telle situation ne serait que très temporaire. 9,80 cents est un bon cours d'entrée.

Ensuite, il faudra être patient
Savoir attendre un voire deux ans. Le cours du sucre, fondamentalement, peut revenir largement au-dessus des 15 cents. On se fixera comme premier objectif les 14 cents (résistance supérieure forte), puis 15 cents et 16,40 cents (retracement de Fibonacci de 50% et 61,8% de la période de baisse intervenue entre janvier 2006 et mai 2007).

A plus court terme, il y a matière à faire des allers-retours à l'intérieur du canal. Entre 9,80/10,80 cents et 12,50/14 cents.

Source : L'Edito Matières Premières & Devises du 10/12/08

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