Le marché des céréales

C'était promis, mon article prochain devait lever le voile sur le seul et unique secret de cette hausse, donc je m'y colle au risque d'en dérouter plus d'un.

Avant toute chose, je ne suis pas là pour donner tort à tous ceux qui ont pignon sur rue que ce soit les sociétés de conseil boursier ou les sociétés de conseil en matières premières et notamment agricoles, même si les arguments qu'ils vous dévoilent dès le lendemain matin dans leurs newsletters sont raccords avec des faits réels qui viennent se coller juste dans les cases qui sont ajustées à cet effet et dont je ne permettrai nullement d'apporter une critique, car à chaque minute qui s'écoule, il se produit une action qui aura une répercussion sur notre système et il suffira juste à l'analyste de choisir la bonne information qui s'est réalisée pour l'accoler en démonstration à ses propos relatant les faits passés.

Mais vous allez voir malheureusement que les choses sont bien plus simples que l'on ne peut l'imaginer si l'on veut bien se donner la peine d'observer ce qui se passe sur notre planète finance ainsi que si l'on se met un temps soit peu à la place des grands investisseurs de notre planète, car cela se passe bien entre quelques uns que l'on appelle plus communément les grosses mains.

Ces derniers sont tout puissants où qu'ils se trouvent sur les 5 continents qui constituent notre belle planète Terre, nos grands politiques ne faisant que courir après leurs actions et ne peuvent les précéder.

Avant de dévoiler la chose la plus simple qu'il soit, un petit retour en arrière concernant les fondamentaux expliquant environ 30 % de la situation. Dans le contexte des matières premières agricoles et notamment sur le plan des céréales et plus particulièrement pour le blé, c'est bien l'Offre qui avec la R2010 se retrouve déficitaire par rapport à la Demande, et vous allez me répondre, "oui mais ce n'est pas un problème car les stocks sont pléthoriques dixit les rapports mensuels USDA", bon maintenant vous savez à quoi vous en tenir de ces fameux (pour ne pas dire fumeux) rapports et de leur véracité absolue. Pour notre part chez Marché des céréales, comme annoncé dès fin juillet 2010, ce n'est pas une production planétaire de 652 Mt revue à plusieurs reprises à la baisse pour atteindre les 641/642 Mt (stat USDA), mais bien une production mondiale de blé que nous estimons aux alentours des 620 Mt soit environ 10 % de moins que la R2009.

Sur le plan des stocks, nous avons soulevés très tôt le fait que nous émettions un doute que même dans le cas où ils pouvaient être importants, seraient-ils si facilement mobilisables que cela et de quelle qualité seraient-ils? On a vue que la suite nous a donné raison.

Et troisième point, quand tous ceux qui ont pignon sur rue et pour d'autres qui ont de hautes responsabilités se sont amusés à nous dire que le phénomène climatique était imprévisible, là je me dis qu'ils dépassent les bornes, car si uniquement une personne comme Claude non diplômé des grandes écoles (Harvard, Princeton, Science Po, Polytechnique, école des Mines, HEC etc ...) et ne travaillant pas dans des Instituts de prestige du type (MIT, INRIA, NASA etc ...) a pu suivre les péripéties du climat au travers d'une céréale telle que le riz (céréales très peu répandue en France) et pu mettre sur la voix à l'époque les 4 à 500 visiteurs journaliers de Marché des céréales, que cela ne se passerait pas comme les deux années précédentes, on parle bien là du troisième élément, j'ai nommé monsieur le Climat et ses conséquences induites sur l'avenir des productions.

Donc, on est maintenant d'accord d'un point de vue des fondamentaux, sans oublier bien sûr le trend haussier de la consommation.

On peut donc passer au pourquoi du comment pour expliquer cette anticipation de la hausse sur la semaine écoulée (climat mis à part). Le choc : l'image qui tue avec le graphe du CAC40 à la clôture de ce mercredi 1er Décembre 2010 :

Et oui, tout cela pour ça vous allez me dire. Et oui, la réponse se trouve sous vos yeux, juste sur le graphe avec mes tracés de fin Août 2010, non retouchés depuis.

Et oui, trois fois oui, vous avez à l'écran les 70 % restant. Bon je l'avoue dit comme cela, il y a de quoi quand on est PAYSAN dans l'âme de quoi se taper la tête au mur, car on  ne travaille pas la terre et surtout son fruit pour être payé par la bonne volonté du monde de la finance, et encore moins pour une malheureuse oblique haussière du CAC40 prenant appui sur ses points bas de fin juin, fin août et fin novembre.

Non, et ce qu'il y a encore de plus dramatique et simplicime, c'est uniquement le fait que les marchés en 2010 ont pris l'habitude de faire grimper les indices de 1,5 à 2,5 % chaque 1er du mois excepté le mois de mai et le mois de novembre.

Et voila, je le sais c'est vraiment triste, mais c'est ainsi que fonctionne la finance avec ses computers et surtout ses grosses mains qui se moquent de la réalité mais se ravissent de la virtualité et sa simplicité. Euh, oui, la je fais fi de la PSYCHOLOGIE, mais cette dernière n'est guère plus compliquée.

A votre bon coeur messieurs dames ...Petit coup d'oeil sur le Wheat échéance Décembre 2010 pour y voir la symétrie parfaite :

Sans commentaire pour les dernières bougies (1er, 2 et 3 Décembre) !

  Et le même graphe mais échéance Mars 2011 pour le Wheat qui clôture à 7,79 $ le boisseau :

On y est, le moment de vérité approche avec le début de l'hiver arrivé avec un mois d'avance sur l'Europe. Après le coup de chaud de cet été en Russie et chez ses voisins (ainsi qu'en Chine), après les inondations pour d'autres (Pakistan, Inde, Thailande, etc ...), c'est maintenant le tour du froid de s'implanter avec un mois d'avance. Le courant d'air "la Nina" n'aura jamais fait autant de dégât depuis 1957.

Vous allez pouvoir maintenant demander des explications à vos O.S qui vous ont arcellé lors des périodes de consolidations des céréales depuis le 6 août 2010 afin que vous puissiez leur vendre votre marchandise stockée sous vos hangars, alors qu'ils utilisaient à tout va l'argument de la peur avec comme démonstration l'année de campagne 2007/2008.

Vous m'avez interpellé à plusieurs reprises sur le fait d'engager sa récolte 2011, et il est clair que je ne vous ais jamais répondu sur ce sujet car plusieurs éléments (du type des répercussions de la sécheresse en Europe orientale et sur les épisodes d'inondations sur de grandes nations productrices) m'interpellaient. Nous avons trop souvent en tête nos modèles de productions avec nos terres que l'on pourrait comparer à des jardins, vous savez même avec un incident sur ce type de terre, il suffit d'utiliser toutes les techniques à nos dispositions (c'est à dire toutes les solutions possibles et imaginables) pour que l'année suivante la production soit de nouveau au top.

Mais vous êtes vous déjà posé la question si il en était de même dans des pays où la technicité est bien loin de la notre, où les trésoreries (même si l'on n'arrête pas de se plaindre dans nos campagnes) de ces fermiers pouvaient être plus que dans le rouge comme en Inde ou dans d'autres pays, où l'achat d'engrais devenait presque impossible une fois payé les semences suite à une mauvaise récolte, etc ...

Alors oui, comme je l'indiquais dans mes deux précédents articles, nous n'avons rien vu de ce que pourrait réellement être le phénomène de "spéculation" sur les matières premières agricoles. Entendons-nous bien, je ne le souhaite nullement, car le retour de baton sera violent, mais il faut tout de même se préparer à cette éventualité avec un climat quelque peu déboussolé sur la planète suite aux deux courants d'air que sont : El Nino et La Nina.

Un petit coup d'oeil ce soir sur le cours du blé échéance Janvier 2010 à l'aube du mois de Décembre qui est traditionnellement un mois calme (neuf fois sur dix) sur le plan de l'évolution des cours :

Ce ne sont pas les cours en tant que tels qu'il faut observé, mais l'oblique baissière sur le MACD qui vient d'être cassé à la hausse avec les deux séances de ce début de semaine ainsi que la ligne de signal qui vient de casser à la hausse et qui repasse en terrain positif.

Si les cours viennent à casser la fameuse résistance des 225 €/t, la cible sera fixée à 240 €/t avec des paliers à 230 et 235 qui seront assez vite franchis.

Marché des céréales vous conseille de regarder l'émission de ce soir de C' dans l'air sur la crise (la redif vers 22h30 ou sur le Net).

Il est entrain de se passer quelque chose sous nos yeux qui pourrait faire peur aux FAB (fabricant d'aliment du bétail) !

Chaque jour qui passe valide de plus en plus l'hypothèse que c'est bien avant tout l'aval de la filière dans son ensemble en France, en Europe tout du moins voir sur la planète entière que la hausse des cours des céréales a été amplifiée, relayée très rapidement par les investisseurs dit les "spéculateurs".

Le début du processus qui a endormi tout le monde c'est produit sur la phase des 140€ - 165€ idem à l'année passé (2009), où les cours ont évolué de la sorte entre le début Mai et jusqu'au 3 Juin, pour atteindre le "Top" de 2003 à 165€ dans la journée du mercredi 3 juin puis sont redescendus aussitôt.

Au même titre qu'il est souvent reproché aux agriculteurs téméraires (ceux qui ont en règle générale un minimum de 100 hectares de blé en production) d'avoir voulu vendre leur récolte 2007 au plus haut et pour qui 250/260 € n'était pas encore assez cher, et qui au final à vouloir trop attendre que le père Noël passe deux fois dans l'année (voir 3 cette année là) ont vendu leur récolte à un prix inférieur au prix moyen des O.S (organisme stockeur) qui était voisin de 190 €/t.

En 2010, on observe le même phénomène (inverse), mais cette fois ci chez l'aval, c'est à dire la filière qui est chargée de transformer la production de nos paysans pour la revendre à l'utilisateur dit le "consommateur" vous savez celui qui est obligé d'acheter au prix fixé par l'industriel, car je veux bien comprendre que lorsque les matières premières augmentent fortement, il y ait en bout de chaine une répercussion, mais quand le prix de cette matière première revient au prix de départ voir inférieure à celui de 3 ans en arrière, même si on y ajoute le prix de l'inflation, il est difficilement compréhensible de ne pas voir le prix du produit fini se repositionner sur la base de l'indice de calcul (norme INSEE pour éviter tout quiproquo).

Ce phénomène inverse c'est donc opéré sous le fait que ces FAB ayant eu à disposition de la marchandise à un prix défiant toute concurrence par rapport aux deux années précédentes, pensaient encore bien en profiter pendant encore 6 à 12 mois puisque le rapport de nos fameux Killers USDA nous disait : dormez tranquille messieurs, les stocks sont pléthoriques et nous veillons pour vous ... Alors pourquoi vouloir se couvrir puisque nos chers producteurs font magnifiquement leur bouleau même avec un revenu s'effondrant de plus de 50% en deux ans. Ah, cupidité et avidité quand vous nous tenez ...

Donc les langues commençant à se délier à l'approche des A.G de nos grosses coopératives (assemblée générale) et les chiffres dans les bilans comptables devant être inscrit dans les bonnes colonnes (et oui, ici on n'est tout de même pas dans le cas des très grosses banques d'affaires comme ... les américaines, qui sur ordre de la FED, fin février 2009, ont sifflé la fin du séisme boursier grâce à un super tour de magie, la gomme magique permettant de sortir des bilans des milliards, voir des dizaines de milliards de dollars d'actifs pourris des comptes trimestriels, permettant ainsi un effet d'optique pour le quidam et renouant de ce fait avec les bénéfices, ces derniers annoncés avec près d'un mois d'avance ... ils sont forts ces magiciens, ou ces druides si on avait été au temps d'Astérix le Gaulois); on va commencer à s'apercevoir que les dirigeants de ces grosses structures ne sont pas plus fûtés que nos "gros" céréaliers, chacun ayant voulu tirer le maximum d'avantage à soi, c'est à dire le maximum de profit dans un context donné.

C'est assez intéressant cette similitude entre 2007/2008 pour les agri et 2010/2011 pour les industriels de l'aval (le collecteur se trouvant au milieu des deux parties), car cela montre une et une seule chose, que l'Homme quel qu'il soit, est attiré par le PROFIT donc l'argent et qu'en règle générale, il en oublie toujours les fondamentaux et notamment cette maxime : "un tiens vaut mieux que deux tu l'auras". Dans notre cas présent, aussi bien pour l'un que pour l'autre, chaqu'un a fait une faute professionnelle on oubliant de se couvrir ...

Ce qui est fou, c'est qui si l'agriculteur qui demain sera l'agri-manager (après 2013), à son corps défendant, n'est pas sensé maîtriser les outils de couverture (MAT, options ...), ce n'est malheureusement pas le cas de l'industriel qui recrute des personnes très qualifiées dans c'est leur métier. Et là c'est grave, puisqu'ensuite les dirigeants de ces filières (industrie, syndicat etc ...) s'arrogent le droit au-travers des médias de nous servir la soupe telle que : "si les cours des céréales sont si élevés que cela, c'est de la faute des spéculateurs qui se font de l'argent sur notre dos et surtout sur le dos de nos "pauvres" éleveurs qui ne s'en sortent pas ... sic", "il faut donc réguler les marchés, dans les écarts vont du simple au double en l'espace d'un semestre" ... et j'en, passe.

Mais là où cela se complique et l'on revient au titre de l'article, c'est que les fondamentaux reprennent le dessus que l'on le veuille ou pas, c'est à dire que la production 2010 va être déficitaire par rapport à la consommation et que c'est là où les Marchés opèrent en reprenant le dessus.

Je vais donc y revenir dès notre prochain article, d'ici là, j'attends vos commentaires avec impatience, car je suppose que cet article va faire du bruit dans le "Landerneau" comme disent nos amis bretons.

Top bientôt donné par le MACD, voir la même chose pour le Blé ?

La PAC concerne 14 Millions d'exploitations. Son budget s'élève à 58 milliards d'euros, dont 75 % sont versés aux agriculteurs pour soutenir leurs revenus et 25 % aux Etats pour des programmes environnementaux ou de modernisation.

Les aides de soutien au marché (garantie des prix, stockage, aides à l'exportation) ont quasiment disparu (7% du budget).

Les 14 millions d'exploitations couvrent plus de la moitié du territoire européen.

Le secteur agroalimentaire dans l'Union compte 17,5 millions d'emplois (13,5 % des emplois industriels).

Le revenu agricole est en moyenne inférieur par unité de travail de 40 % au revenu des autres secteurs économiques.

Le budget de l'Union Européenne en 2010 : avec un Total de 141,4 Milliards d'euros

- 35 %   Politique de cohésion régionale

- 31 %   Premier pilier  : aides directes aux agriculteurs et dépenses de soutien aux marchés

- 11 %   Recherche, Infrastructures, Formation et éducation

- 10,9% Deuxième pilier : aides indirectes à l'agriculture (environnement, ruralité, etc ...)

-  6 %    Actions extérieures (PESC, Humanitaire, Aide au développement, etc ...)

-  5 %    Dépenses administratives

-  1 %    Politiques de solidarité et flux migratoires

Nous allons y revenir très rapidement sur la future PAC, mais pour l'heure, jetons un coup d'oeil sur le Wheat échéance Décembre en vue hebdomadaire :

Cette semaine, nous seront bornés par les 6,20 $ (à la baisse) et les 6,70 $ (à la hausse).

On devrait vraisemblablement se diriger vers une fin d'année en roue libre ... en attendant l'hémisphère Sud.

 Clôture du blé à 212,75 €/t ce mercredi 17/11/10 :

Et le Wheat, mais mes tracés ne sont pas très judicieux :

Hier le blé clôturait à 219 €/t sur l'échéance Janvier 2011 avec un bond violent de + 5 €/t dans les 45 dernièresminutes. Se basant sur cette valeur d'environ 218 €/t, on avait un potentiel de baisse de l'ordre de 10 %, ramenant les cours sur les 195/197 €/t (pour le Wheat, sur la base des 6,65 $ le boisseau, l'objectif est à 6/6,05 $ avec un stop final à 5,80).

Donc, dans la logique de calcul de l'article précédent, 20 € multiplié par nos 35 Mt, cela nous fait une perte d'environ 700 Millions d'Euro, soit les deux tiers de l'argent dépensé à ce jour dans notre filière française d'éthanol (1,1 Milliard d'Euro). Cela commence à faire un peu d'argent. Et dire que dernièrement lors d'un tchat, un leader de l'information des marchés agricole nous disait que "le potentiel de baisse était limité pour les céréales", cela fait froid dans le dos. Vous me direz, on commence à y être habitué car le même dirigeant début juin 2010 nous annonçait : "que le potentiel de hausse était limité sur les céréales". Cela s'appelle : comment être dans le zig lorsqu'il faut être dans le zag.

Certains ne m'ont pas compris ces derniers jours, je pense que maintenant avec les éléments qu'ils ont sous les yeux, la compréhension de mes propos leur paraîtra beaucoup plus clair.

 Ah oui, c'est vrai, je vais encore avoir le droit dans la rubrique "Commentaire" à la sempiternelle réflexion : et voila, Claude nous remet cela après coup, il a toujours raison  ... 24h00 après, mais il n'a pas sû nous alerter le moment venu, etc .., etc.

Vous ne payer pas à ce que je sache pour suivre Marché des céréales, donc comme je vous l'ai dit dans la rubrique commentaire, je vais être un peu plus brutal maintenant,pour vous provoquer et vous faire réfléchir, car comme maintenant un certain nombre d'entre vous l'ont très bien intégré, les arbres ne montent pas jusqu'au ciel (proverbe financier chinois de Confuscius comme dirait un certain Bernard T. : "de toute façon cet homme est mort depuis deux millénaires, donc on ira pas y voir si c'est de lui ou d'un autre").

Je rappelle juste que les deux chiffres de mon calcul (350 M et 700 M) que je mentionne sont là pour faire réfléchir, se sont des sommes gigantèsques, que nous ne représentons rien dans ce monde de la finance, que bien que nous puissions devenir un jour des pros de l'analyse technique, on ne restera que des pions sur cet échiquier et qu'un seul coup de vent pourra venir nous éjecter en un instant du marché.

Pour mémoire nous sommes toujours dans une crise économique qui à tout instant peut nous "exploser" à la figure. J'ai fait un break sur ce week-end de 4 jours, et j'en ai profité pour visionner différents reportages de 2008 et 2009 stockés sur mon PC relatant les divers événements de la crise (subprimes, finance, paradis fiscaux et même l'aventure des agri de Champagne Céréales en Ukraine), et vous voulez que je vous dise quelque chose, on est dedans ... et jusqu'au coup si l'on veut bien se donner la peine d'être lucide, car la guerre économique permise par la mondialisation ne peut pas permettre à tout le monde d'être gagnant ! Si dans l'Histoire, vous me trouvez un guerre où les différents acteurs sont tous sortis gagnant, je veux bien vous payer une caisse de Champagne. 

L'heure est à la constation des dégâts (graphes ce soir) :

 21h00 : graphe du blé échéance janvier 2011 à 210 € : 

21h00 : graphe du maïs échéance janvier 2011 à 202 € : 

21h30 : graphe du wheat échéance janvier 2011 à 6,26 $ :