Le marché des céréales

Andrée Defois, agroéconomiste et présidente de Tallage*, bureau spécialisé dans le marché des matières premières agricoles, table sur une baisse des prix des céréales françaises dans les prochains mois, si les prévisions de semis se confirment.

Les cours des céréales ont atteint des sommets ces derniers mois, faut-il s'attendre à une baisse dans les mois à venir ?

Si les prévisions de récolte à la hausse en Europe et dans d'autres régions du monde se confirment, nous pensons effectivement que les prix des céréales vont s'affaisser. S'il n'y a pas d'accidents climatiques majeurs et seulement à cette condition, nous prévoyons que le bilan mondial sera moins tendu pour la campagne 2008-2009 qu'il ne l'est actuellement pour la campagne 2007/08. En Europe, l'offre sera importante, et malgré une consommation européenne attendue en hausse (en prenant en compte la demande en bioéthanol), l'UE risque de se retrouver avec un surplus de céréales même après un bon programme à l'exportation.
Le premier travail, pour le blé notamment, sera donc de générer de nouveaux débouchés, d'abord dans les aliments pour animaux européens où, aux prix actuels, le blé n'est pas très attractif ; il n'est pas certain que cela suffise. Il faudra alors trouver de la demande additionnelle sur le marché mondial ce qui impliquera une baisse des prix du blé vers le prix de la céréale mondiale la moins chère, c'est-à-dire le maïs américain qui se situe aujourd'hui aux alentours de 150 euros la tonne.

A plus long terme, allons-nous rester sur un trend haussier ?

Du fait de l'accroissement de la demande mondiale, notamment en Inde ou en Chine, les prix des céréales devraient rester élevés pour les prochaines campagnes, supérieurs à la moyenne des dix dernières années. Ainsi, les prix ne redescendront pas aux niveaux que l'on connaissait il y 2 ou 3 ans en arrière car les stocks sont faibles et il faudra plusieurs campagnes pour qu'ils retrouvent un niveau relativement élevé.
Néanmoins, ils sont attendus en baisse par rapport au pic de 2007/08. En effet, il ne faut pas oublier que la campagne 2007-2008 reste atypique car marquée par une conjonction d'incidents dans plusieurs régions du monde qui ont exacerbé le déséquilibre entre l'offre et la demande. Mais il n'y a pas de raisons majeures pour que cette conjonction d'accidents climatiques se reproduise chaque année ; l'on devrait donc assister à une détente par rapport à 2007/08.
Quoi qu'il en soit, on restera dans une situation fragile et le moindre pépin climatique important dans une région exportatrice de céréales peut tout remettre en question.

Les fonds de placements sont soupçonnés de contribuer à la flambée des cours des matières premières agricoles. Qu'en pensez-vous ?

Évidemment, les prises de position des financiers se sont accrues sur le marché des matières premières agricoles et ces acteurs ont contribué à la hausse des quantités échangées sur les marchés à terme de matières premières, notamment sur Euronext . Ces nouveaux intervenants sont attirés par l'accroissement de la volatilité du prix des céréales, source pour eux de profits potentiels (les cours varient parfois de plus ou moins 15 euros par tonne et par jour, soit autant que l'amplitude de prix que l'on connaissait les années précédentes sur une année entière.
Ces nouveaux intervenants contribuent à accroître la volatilité des prix car ils peuvent intervenir massivement et dans le même sens à l'achat ou à la vente. Néanmoins, les sommets atteints sur Euronext en blé cette année ont plutôt été le fait d'opérateurs commerciaux traditionnels que des intervenants financiers.

« Le moindre pépin climatique important dans une région exportatrice de céréales peut tout remettre en question. »

Source : auteur Sophie Caron 20/03/08

Selon la dernière enquête par sondage réalisée par l’ONIGC auprès des agriculteurs, les blés panifiables progressent encore et couvrent désormais 94 % des surfaces semées en blé tendre. Les blés de qualité supérieure sont à l’origine de cette nouvelle avancée, avec 82 % des surfaces.

Les critères agronomiques, les conseils et le rendement restent les critères les plus cités pour le choix de nouvelles variétés. La qualité et la résistance aux maladies font également partie des préoccupations exprimées par les producteurs.

Blés panifiables : 94 % des surfaces semées en blé pour la récolte 2008
La politique « qualité » engagée par la filière céréalière continue de porter ses fruits, pour la dixième année consécutive.
Les producteurs ont semé encore plus de blés panifiables pour la récolte 2008. En effet, les variétés panifiables occupent désormais 94 % des surfaces semées en blé tendre (contre 93 % en 2007).
Les blés panifiables supérieurs sont à l’origine de cette nouvelle avancée, avec 82 % des surfaces (81 % en 2007).
Le recul des blés « pour autres usages » (fourragers notamment), se confirme. Ils ne représentent plus que 6 % des surfaces contre 32 % en 1998.
Parallèlement, les agriculteurs continuent de diversifier leurs choix. Près de la moitié d’entre eux ont testé une « nouvelle » variété pour la récolte 2008.
Les critères agronomiques, les conseils et le rendement restent les principaux critères de choix. La qualité (poids spécifique, qualité meunière) et la résistance aux maladies sont également citées de façon explicite par bon nombre de céréaliers.
Par ailleurs, 14 % des producteurs de céréales contractualisent tout ou partie de leur production (plus de 20 % au-dessus de 50 hectares).
Le Maine-et-Loire, le Puy de Dôme et la Côte d’Or sont les départements où la contractualisation est la plus répandue.

Résultats issus d’un sondage réalisé en janvier et février 2008 auprès de 5 000 agriculteurs.

Source ONIGC Mars 2008

Cela faisait longtemps (au moins 15 jours !...) que le blé n'était pas parti en vrille haussière... Il vient en effet de s'adjuger benoîtement 16 % en trois jours, ce qui porte sa hausse à 43 % depuis le début de l'année (soit une performance trois fois supérieure à celle du pétrole...) et 176 % depuis un an! On notera par ailleurs qu'à 12,82 dollars le boisseau, l'échéance mai sur le contrat à terme coté à Chicago a établi un nouveau record historique en clôture, après avoir été suspendu à la hausse à 13,13 dollars, qui plus est !

Et que s'est-il passé, dans le fond, depuis 3 jours ? Rien... Ou, plutôt, à peu près rien... Oh, certes, on pourrait dire que la proportion de blé offrant des perspectives de récolte bonnes ou excellentes est passée de 44 % à 41 % depuis la semaine dernière dans l'Oklahoma... Ou bien que le Ministère américain de l'agriculture a déclaré hier que les réserves de blé américaines baisseraient probablement de 47 % cette année ; ou encore que la Turquie a annoncé qu'elle allait acheter 500 000 tonnes de la céréale reine la semaine prochaine...

Mais bon, il n'y a là rien de bien nouveau ou de réellement significatif. La problématique est en réalité toujours la même : le blé est, à son corps défendant, et au même titre que le pétrole, un sous-jacent désormais utilisé comme un instrument de couverture – ou de franche spéculation... – face à la dérive inflationniste en cours ; il peut donc valoir n'importe quoi – et il le vaut d'ailleurs... – et ce d'autant plus que ses fondamentaux demeurent excellents et qu'à la différence du pétrole, l'élasticité demande/prix est très faible...

Il n'en demeure pas moins qu'une volatilité à 20 jours frisant les 80 %, c'est très malsain et cela finit souvent mal... A bon entendeur.

Source : ABN le 13/03/2008

Une fois de plus, le département américain de l’agriculture (USDA) a révisé à la baisse les stocks de blé américain, qui perdraient 800 000 tonnes par rapport au mois dernier.

Dans son rapport sur l’offre et la demande mondiales publié le 11 mars, l’USDA estime que les stocks de fin de campagne descendraient à 6,58 Mt, contre 7,40 Mt prévues en février, et 12,4 Mt à la fin de campagne 2006/2007.

L’organisation a revu à la hausse les utilisations de blé pour l’alimentation humaine ainsi que les exportations, qui grimperaient respectivement de 136 000 tonnes et 680 000 tonnes.

En alimentation humaine, les acheteurs auraient privilégié des blés de type hard red spring. Moins chers que les variétés d’hiver, les blés de printemps ont eu plus de succès que prévu durant la première partie de campagne.

Côté export, les Etats-Unis ont profité des embargos mis en place par les autres exportateurs, ce qui leur a permis de vendre plus alors que les prix étaient élevés, relate l’USDA.

L’USDA laisse inchangées ses prévisions concernant le maïs. Mais l’organisation a revu à la baisse les stocks en soja, qui perdraient 500 000 tonnes par rapport aux dernières prévisions. Les exportations se sont accrues en direction de la Chine, notamment.  

Source : Agra Presse

Les surfaces de blé dans le monde augmenteraient de 4 % en 2008, à 222 millions d’hectares, estime le Conseil International des Céréales. La progression la plus nette concerne le Royaume-Uni (+13 %), le Canada (11 %), la Bulgarie (+8 %), l’Ukraine (8 %) et la Russie (3 à 22 % selon les régions. En volume, la récolte 2008 pourrait ainsi franchir un nouveau record, à 650 millions de tonnes contre 522 Mt en 2005.

Source : Perspectives Agricoles n°343 Mars 2008

Attention à ne pas prendre pour argent comptant les futures prévisions de récolte, alors que nous ne sommes encore qu’à la fin de l’hiver, et que le climat semble vouloir continuer à jouer les troubles faites. D’ailleurs ce soir sur les marchés, le blé grimpe de 2€ à 234 pour l’échéance novembre 2008 (nouvelle récolte), la tension reste palpable avec une demande croissante et des stocks au plus bas depuis 40 ans.